注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

老马工作室

W0RKSHOP 这里是一个天天有新内容的图文并茂的综合性博客

 
 
 

日志

 
 

20170512申万宏源研究晨会纪要  

2017-05-15 15:34:26|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

一、核心提示/邮件启敏:周四市场先抑后扬,探底企稳。连续调整之后,市场出现技术反弹要求,结合一带一路峰会等热点的关注度提升,短线市场3000点一线或震荡企稳。观望为主,可逢低介入并持有低估值绩优品种。
二、个股推荐/严晓鸥:康得新(002450双融标的)公司形成新材料、全产业、大生态布局,打造基于先进高分子材料世界级生态。建议中长期关注。

三、机构晨会
1、“一带一路”新疆专场:1.5万亿,从哪里来,到哪里去?
● 新疆自治区政府提出2017年社会固定资产投资1.5万亿的目标。1.5万亿的固定资产投资,不仅关系到2017年新疆经济增长目标的实现,还关系到“一带一路”战略。主要涉及十个大的领域:农林水、综合交通、能源、信息产业、社会事业、城镇基础设施、房地产和建筑业、制造业、商贸流通、其他方面投资。总共是1.47万亿,比2016年的完成数9984亿增长了50.2%。
● 项目的资金从哪里来?第一是金融创新工具。对于1.5万亿资金的缺口,目前共识是要通过创新工具来解决。但创新工具要求各路资金务必要匹配到项目上去。这需要过程,一点五万亿要匹配四点七万亿的新项目。落实到2017年是一点五万亿,全疆已经分解到各行各业一万二百多个项目。这已成为2017年拉动新疆经济发展的一个关键。第二是传统信贷。以传统的信贷支持,来保证一两万亿的资金投入,力量似乎有些薄弱。第三是一带一路债券。推动联合交商协会,推出一些例如绿色债券,一带一路债券等创新产品和工具来支持基础设施方面的建设。第四是大力招商引资。引入2500家企业,3000亿要内地或国外资本完成。 第五是激发民间投资活力,放宽准入标准。医疗,养老教育等民生领域,要对民企同等对待。第六是PPP融资模式。发改委出台了一个PPP方面政策,目的主要是鼓励民间资本投入、制定一些优惠政策,包括准入性门槛、政府和民间资本一个企业精神。4月7、8号左右发改委发布公文,主要是放宽民间投资市场准入。
● 1.5万亿项目到哪里去?第一,农林水利(3年)3000多亿,2017年计划投资957亿,比2016年增长22.8%。第二,综合交通方面,2017年投资2497亿,比2016年627亿增加了1870亿,增长300%。第三,能源方面,2017年投资是1810亿,比2016年增长了200亿,增长了12.6%。包括国家的大型油气生产加工和储备基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型能源基地、国家能源资源通道等。第四,信息产业方面,2017年计划投资240亿,比2016年增长了100亿,增长71%。第五,社会事业方面,(3年)计划投资1000多亿。涉及50项,教育12类项目,卫生10类,文化8类,新闻广电5类,旅游民政10类。2017年投资是775亿,比2016年增加267亿,增长52.6%。学前教育、义务教育、高中教育、高等教育等方面,尤其是新疆现在学前教育、双语教育力度较大,包括双语幼儿园。还有其它总共十项关系国计民生的项目。
● ? 怎么实现?第一是给各地州要求,强化责任担当,形成工作合力。第二是绿色通道。新疆每年财政拿出三千万扶持资金,以奖励的形式扶持鼓励企业。现在由于绿色通道的出台,正在向财政申请更多的资金。各地州以及经开区也配套的有奖励基金。甚至在有些州,金融办出台了更积极的扶植政策,都是为了应对绿色通道。第三是证券公司与各地州企业之间一对一的工作正在落实。大的州,包括经开区,开发区,霍尔果斯,类似于这样国家级的开发区都在洽谈中。
(联系人:李慧勇/吴金铎)

2、全球视角看中国新能源汽车产业崛起——莱茵河畔话“智造”系列报告之三
● 全球对于新能源汽车的认可度在提升,中国领先于欧美。欧洲国家对新能源是非常认可的,而且支持力度也非常大,但从全球看,中国新能车在资本投入和市场体量上都领先于欧美。中国目前占全球的消费量已经达到41%。
● 17H2开始,全球新能源汽车进入全新发展阶段。特斯拉产能17年有望达到15万,18年有望达到50万;18年开始,美国ZEV政策升级,考核要求和考核范围大大提升;17H2,工信部有望出台双积分政策;欧洲交通排放压力增大,立法趋严;17-19年全球迎来新能源车型投放高峰。
● 依靠国内大市场,未来零部件将率先崛起。中国庞大的市场理应孕育出全球第一的车企和零部件企业。目前中国在新能源领域,尤其是锂电领域是领先德国和法国的。1)欧洲在前期技术路线选择上,更倾向于燃料电池路线,随着中美市场对锂电池车的引导和特斯拉的成功,欧洲目前采用了两条腿走路的方式,中国具有先发优势;2)中国车市规模庞大,产业链的迭代速度要远快于欧洲,中国目前绝大部分新能源零部件都可以国产,部分零部件已经做到世界领先地位。中国汽车产业的崛起,是零部件率先崛起,只有有了博世、大陆等类似的零部件企业,才能认为中国汽车产业起来了。
● 中国在传感器、电子和动力总成执行机构上有待突破。此次欧洲之行,我们也和宝马、大陆的智能驾驶工程师交流,感受到中国在不少传感器、电子领域以及动力总成的执行机构上都相对落后。传感领域:目前摄像头的算法模块、雷达的芯片等我们是弱于全球的,但中国目前在追赶,摄像头、毫米波雷达和激光雷达都有机会突破;计算领域:国际车企领先于我们,但是沃尔沃和中国的合作可能是突破口,中国的路况复杂,数据和计算模型的更新需要在中国本地进行实验迭代;执行器领域:尤其是安全相关的,国内的基础较为薄弱,安全器件不容易更换。国内目前主要是拓普集团的IBS有所突破。
(联系人:周海晨/王胜/蔡麟琳/陈传红)

3、水井坊(600779):经营驶入快车道 极具成长潜力的次高端品牌
● 盈利预测与估值:预测公司17-19年EPS分别为0.6、0.81和1.08元,目标价27元,首次覆盖给予买入评级。
● 高端品牌,具备名酒基因。水井坊的前身全兴大曲在上世纪六十年代即跻身中国八大名酒之列,水井坊拥有厚重的品牌历史文化优势,传承了中国名酒基因,在次高端白酒中具备非常强的品牌力。
● 产品聚焦,主动降价提高性价比。次高端白酒市场呈挤压式增长的特点,公司由多品类战略转变为大单品战略具有极强爆发力。公司主动降价,避开与一线白酒的直接竞争,同时水井坊的品牌力与良好的酒质足以支撑次高端价位段,性价比凸显。
● 渠道变革,“新总代”模式有助于市场空间全面打开。16年将渠道模式升级为新总代,公司负责销售前端管理,总代负责后端维护,强化了对渠道利润与渠道管理的掌控力,有利于市场空间的全面打开。
● 管理团队拥有丰富快消品经验,执行力强。公司管理团队已经稳定,拥有丰富的本土化运作经验与极强的执行力。
● 通过递延奖金计划实施有效的激励。递延奖金计划覆盖高管团队,奖金直接与绩效挂钩,支付周期三年,将充分调动管理层的积极性。
(联系人:吕昌/周彪)

四、融资融券:昨天大盘成功上演深V反转剧情,两桶油及中字头等权重股护盘有功,因为本周末就是一带一路峰会了,每逢重要会议前后管理层市场维稳的意愿还是比较强烈。但这也并不表明目前市场是跌到底了,短时间期可能算是稍许弱企稳,而要论其自此开启超跌反弹之路还为时尚早,原因有多方面:第一,市场眼下最大的问题是缺乏抓手和可持续炒作的题材,大盘整体羸弱又缺乏进攻方向,所以即使反弹也不能形成有效合力;第二,金融监管趋严已经成为市场共识,一行三会领导多次喊话强监管和金融去杠杆,这条主线短期内应该不会改变;第三,美联储6月议息会议上加息概念已超90%,由此引发的汇率以及利率压力不容小觑。综上所述,建议投资者近期还是多看少动,静观其变保住本金,等待市场真正过度到企稳反弹的机会,具体标的上可着重梳理有业绩支撑的蓝筹个股,关注央企混改、医药、白酒、环保、电子等板块。

中期买入格力电器、长江电力;短期卖空皖能电力、卖空300ETF
(严晓鸥)

  评论这张
 
阅读(13)| 评论(0)
推荐

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017